[大唐发电]德银:下调世茂目标价至32.5港元 评级“买入”

By | 2020年12月16日

  12月15日,德银发表的研究报告指,世茂集团(00813.HK)管理层出乎意料下调2021年合约销售增长指引,该行对公司2020财年核心盈利预测维持大致不变,但就将2021/22财年的盈利预测分别降3.5%及9.4%,而公司将指引下调主要是基于土地市场竞争及土地成本昂贵导致收购进度较预期慢。管理层强调开发收入及入帐不会显著放慢,但就估计受限价影响利润会温和受压。

  德银认为虽然公司看法较「熊」,但表现仍好过大部分同业,截至6月20日公司有5,160万平方米面积在建,而截至去年底则为4,280万平方米。总体而言,公司在2021财年有充足的资源,惟三线城市的去化率或会带来拖累,而公司的低成本土储料足够四年使用,加上融资成本低等亦是公司的优势。尽管利润受压但仍优于同业,将公司目标价由42.5港元降至32.5港元,评级维持「买入」。

(文章来源:乐居财经)